Altın fiyatları rekor seviyeleri gördükten sonra biraz irtifa kaybetti. Bununla birlikte, analistler ve yatırımcılar fiyatların daha da artacağı konusunda iyimser. Societe Generale analistlerine göre altın, tüm emtia sektöründe tek başına duruyor. Bu nedenle, sarı metal şu anda bankanın emtia tahsisatlarının yüzde 100’ünü temsil ediyor. SocGen, 2024’ün geri kalanında ve 2025’te daha yüksek fiyatlar öngörüyor.
Altın fiyatları için yükseliş katalizörleri
Kriptokoin.com’dan takip ettiğiniz üzere altını rekor üstüne rekor kırdı. Fransız bankasının son emtia görünümünde analistler, jeopolitik belirsizlik ve ABD’de ılımlı enflasyon ortamına dikkatleri çekiyor. Bunun yanı sıra ABD başkanlık seçimlerini kim kazanırsa kazansın yükselişin devam edeceğini tahmin ediyorlar. Bu bağlamda, “Şimdi asıl soru buradan nereye gideceğimiz.” diyorlar. SocGen analistleri, altın piyasalarını yönlendireceğine inandıkları “beş ana temayı” sıralıyor. Bunlar; jeopolitik, dolar ve faizler, merkez bankası alımları, yatırımcı akışları ve temeller. Ancak bu itici güçlerin her biri altın fiyatları için “ezici bir çoğunlukla olumlu” olsa da, “fiyatlandırılmamış yükseliş itici güçlerinin kayda değer bir eksikliği olduğu” konusunda uyarıyorlar. Bu doğrultuda analistler, şu açıklamayı yapıyor:
Fed’in politikasını tersine çevirmesinin faizler ve dolar üzerindeki olası etkisi geniş çapta koreografiye tabi tutuldu ve Orta Doğu’daki jeopolitik gerilimlerin yanı sıra ABD ile Çin arasında devam eden gerilimler de bir süredir ufukta görünüyordu. Temeller, jeopolitik, faizler ve USD’nin yanı sıra devam eden merkez bankası alımlarının tümü daha fazla kazanımı destekliyor. Ancak, olası katalizörler dağınık kalmaya devam ediyor.
Sarı metal, SocGen’in emtia varlıklarının %100’ünü temsil ediyor!
Societe Generale, 2024 4. Çeyrek Küresel Varlık Tahsisi Görünümü’nde, sarı metal üzerindeki yükselişleri söz konusu olduğunda, paralarını tahminleriyle paralel olduğu yere koyduklarını gösterdi. Altın şu anda emtia varlıklarının %100’ünü temsil ediyor. Ayrıca, toplam varlık dağılımlarının %7’sini oluşturuyor. Bu da çeyrek bazda %40’lık bir artış anlamına geliyor. Bu doğrultuda analistler, şu değerlendirmeyi yapıyor:
Gelişmiş piyasa hisse senetleri hariç, çoğu varlık sınıfı 2024 yılında tek haneli getiri sağladı. Bu bağlamda, SGMAP (Societe Generale Multi Asset Portfolio) sağlam getiriler ve düşük volatilite ile iyi performans göstermeye devam ediyor. ABD hisse senedi, kurumsal kredi ve altına odaklanmamız, SGMAP’in volatilitedeki periyodik patlamaları absorbe etmesini sağladı.
Bular altının yükselişini körüklüyor!
Analistlere göre, altın vadeli işlemler piyasasında ve ETF girişlerinde büyük long pozisyonlamayla gelişen tek emtia. Bu açıdan sarı metal öne çıkıyor. Analistler, bunun diğer emtialara olan talep zayıflarken bile altına yönelik güçlü güvenli liman talebine işaret ettiğini söylüyor. Bu doğrultuda analistler, şu hususları altını çiziyor:
Eşzamanlı bir küresel parasal genişleme döngüsü ve merkez bankalarının, özellikle de Batı ile uyumlu olmayan ülkelerden gelen altın alımları, altının yükselişini körüklüyor. Bu eğilimi iki faktöre bağlıyoruz: (1) ABD merkezli küresel finans sisteminin sürdürülebilirliği konusunda artan endişeler ve (2) yaptırımlar konusunda artan kaygılar. Dünya genelinde artan çok kutupluluk ve kamu borcu, merkez bankalarının altın alımları için uzun vadeli desteğe işaret ediyor. Bu da uzun vadede enflasyona göre ayarlanmış altın fiyatlarında istikrarlı bir artışa işaret ediyor.
SocGen’in 2024 ve 2015 altın tahminleri
Görünüm raporunun başka bir yerinde “Altın, emtia kompleksi içindeki en gözde varlığımızdır,” diye yazdılar. Analistler, “Çinli yatırımcılar Mart-Nisan altının rallisini yönlendirdi. Ayrıca, sınırlı cazip yatırım alternatifleri nedeniyle altın piyasasında giderek daha belirgin bir güç haline geldi. Çin düşüşte olduğu sürece, emtia kompleksinin geri kalanı zarar görmeye devam ederken altın ek bir kuyruk rüzgarı yaşayacaktır.” diyor.
Societe Generale spot altının 2024’ün 4. çeyreğinde ortalama 2.700 dolar olacağını öngörüyor. Ayrıca, 2025’in ilk çeyreğinde 2.725 dolara ulaşacağını tahmin ediyor. 2025’in ikinci çeyreğinde ise 2.750 dolara yükseleceğini öngörüyor. Tüm 2025 yılı için spot altının ortalama fiyatının 2.800 dolar olacağını tahmin ediyor.
